El 30 de diciembre de 2021 el tipo de cambio del peso mexicano estaba en $ 20.47 M.N. por dólar estadounidense, al día 23 de noviembre del 2022 está a $ 19.37M.N. por dólar, no solamente se ha mantenido, sino ha habido una apreciación del peso de un 5.7%. Algo que merece nuestra atención, y es que no se debe a un solo factor. Entre los factores que han contribuido a la solidez de nuestra moneda se encuentran:
El diferencial de tasas de interés entre México y EE. UU. A noviembre, en México se encuentra en un10.00% mientras que en los EE. UU. está en un 4%. Si bien la inflación en México sigue alta, en octubre fue de 8.41% de acuerdo con el Banco de México (Banxico), en términos reales las inversiones dejan una ganancia de aprox. 1,6%, mientras que la inflación en EE. UU. a octubre fue de 7.7%, y la tasa de interés está en un 4%. Esto sin duda tenderá a estabilizarse en la medida que los EE. UU. controlen su inflación.
Otro factor sin duda importante son las remesas, que, en 2022, para alcanzar los 58 mil 500 millones de dólares lo que significa un incremento del 73.7% con respecto al 2018.Lo anterior tanto por (desafortunadamente) un incremento de migrantes a los EE. UU. como un incremento en el valor de las remesas. No se prevé una disminución en este rubro a menos que la recesión en los EE. UU. haga que los migrantes pierdan su capacidad adquisitiva.
Un tercer factor, es la balanza comercial con los EE. UU. que en 2021 fue favorable a México en 108, 200 millones de dólares, un crecimiento del 18% con respecto al año anterior, las importaciones mexicanas subieron un 31%, el riesgo es que la tendencia se mantenga así, eventualmente se perdería este importante motor de la economía.
Un cuarto factor es la inversión extranjera directa en la cual, de acuerdo con el sistema de información económica de Banxico, se ubicó en 32 mil 147 millones de dólares (mdd), de enero a septiembre de 2022 un incremento del 29.5%, por lo que La secretaría de Economía destacó que “esta cifra es la más alta desde 1999 para un periodo similar”. Aunque no hay que echar las campanas a volar, ya que 21,189,569 mdd (el 65.9 %) se invirtieron el primer trimestre y solo 3,443 mmd en el último trimestre, una clara tendencia a la baja.
Por otro lado, el PIB que por un lado la secretaria de Hacienda tenía una expectativa de crecimiento del 4.1% mientras que por otro lado, también queda alejada del 1.8% que que estimaron los analistas del sector privado consultados por Banxico. Con el desempeño hasta la primera quincena de noviembre, el estimado más probable y que fue mencionado con anterioridad en esta columna es de 2.7%.
Sin embargo, la estabilidad del tipo de cambio, en este momento no es el enemigo a vencer, el reto para los mexicanos es la inflación que, aunque de acuerdo con lo ya mencionado anteriormente, en octubre bajo a 8.41% pero la subyacente sigue al alza dando un 8.42% para el mismo mes, Este es un cáncer que cercena el poder adquisitivo de los mexicanos.
La economía mexicana se enfrentará a riesgos que indudablemente estarán ligados al resultado que tenga la controversia que los EE. UU. y Canadá iniciaron con respecto a la política energética en el marco del T-MEC, la incertidumbre frente a la posición que tomará el gobierno con respecto a la reforma electoral, el control de la inflación y un cambio en la postura de Banxico con respecto a su política monetaria, que hasta ahora ha sido muy
ortodoxa y ha actuado muy oportunamente. Sin lugar a duda son desafíos importantes que el país puede enfrentar, ojalá haya la voluntad de hacerlo adecuadamente.
POR FRANCISCO DE ASÍS
